煤周刊讯：今年的煤炭市场，宛如坐了一趟疯狂的过山车，尤其是环渤海港口的煤价走势，让整个行业都绷紧了神经。截至目前，环渤海港口煤价已累计下跌了 111 元 / 吨 ，这一数字，就像一记重锤，狠狠地砸在了市场参与者的心坎上。而更具震撼性的是，有专家大胆预测，此轮煤价甚至可能跌至 600 元 / 吨。消息一出，业内瞬间炸开了锅，一片哗然。
贸易商们的心态更是几近崩溃，面对不断下跌的煤价，他们就像热锅上的蚂蚁，降价出货的积极性空前高涨。在这场价格风暴中，他们深知，每一秒的等待都可能意味着更多的损失，只能想尽办法尽快出货，减少库存积压带来的风险。 大秦线检修期间，煤价曾短暂迎来一丝喘息之机，获得了一定支撑。但好景不长，检修刚一结束，大量煤炭便如潮水般灌向环渤海港口。一时间，各大港口呈现出一幅船少货多的景象，接卸工作困难重重，部分港口甚至不得不采取限制销路不好的菜单装车措施，以缓解港口的压力。
煤价的下跌并非偶然，背后是供需两端的失衡在兴风作浪。
供给侧：国内国外双重冲击
从供给侧来看，国内煤炭产量增长迅猛。今年以来，各大煤矿开足马力，产能持续释放 。先进的开采技术和高效的管理模式，让煤炭产量一路飙升，源源不断地运往各地，使得煤炭供给整体处于充足状态。与此同时，国际市场上廉价进口煤大量涌入。这些进口煤凭借价格优势，迅速抢占了国内市场份额。海关数据显示，今年进口煤数量大幅增长，进一步加剧了国内煤炭市场的供应压力。 国内产量大增，进口煤又不断涌入，两者叠加，导致煤炭供应远远超过了市场需求，价格自然就被狠狠打压，一路下行。 就好比市场是一个大水池，原本供需平衡时，水位稳定，价格也稳定。但现在国内和进口的煤炭就像两个超大的水龙头，不断往水池里注水，而需求这个 “出水口” 却没有相应变大，水池里的水越来越多，煤炭价格这个 “水位” 也就不断下降。
需求侧：下游疲软难挽颓势
再看需求侧，情况同样不容乐观。电厂库存处于高位，前期为了应对可能的能源需求高峰，电厂大量囤煤，如今库存积压严重。就像一个仓库堆满了货物，短时间内根本消化不完，自然也就没有强烈的采购意愿。非电行业如房地产、基建等，表现平平。房地产市场的低迷，使得相关建筑活动减少，对煤炭的需求大幅下滑；基建项目的推进速度放缓，也导致煤炭的采购量难有起色。这些非电行业曾经是煤炭需求的重要支撑力量，如今却陷入低迷，让煤炭市场需求不振。 下游需求的疲软，就像是给煤炭市场泼了一盆冷水，在供应过剩的情况下，进一步拖累了煤炭价格，使其在下跌的道路上越走越远。 整个市场呈现出一种供大于求的局面，煤炭价格也就只能在这重重压力下，不断下跌，陷入了当前的困境。
大秦线检修的昙花一现
大秦线，作为我国煤炭运输的大动脉，其一举一动都牵扯着煤炭市场的神经。在今年的市场走势中，大秦线检修期间，就像是给低迷的煤价打了一剂 “强心针”。由于检修，煤炭运输量减少，流入市场的煤炭数量相应降低 。根据市场数据显示，检修期间，环渤海港口的煤炭调入量明显下降，市场上煤炭供应减少，使得煤价获得了短暂的支撑。就好比是水流变小了，水的价值在短期内就相对提高了。
然而，这短暂的支撑就如同昙花一现。检修结束后，大量煤炭瞬间涌入市场，各大港口顿时陷入了船少货多的困境。港口的接卸能力面临着巨大挑战，部分港口不得不采取限制销路不好的菜单装车措施 。这就像是一个原本只能容纳一定水量的水池，突然被大量的水涌入，水池快要装不下了，只能采取一些限制措施来应对。 这种局面的出现，不仅让港口的运营压力大增，也让煤价失去了检修期间的支撑，再次面临下行压力。
持续压力下的价格通道
在大秦线检修结束后的这段时间里，港口高库存、铁路进车增多、下游需求持续疲软等因素，就像三座大山，共同压在了煤价身上，推动其进入急速回落通道。 环渤海港口库存原本就处于高位，而铁路进车增多，使得煤炭供应进一步增加 。据相关数据统计，近期环渤海港口的煤炭调进量持续高于调出量，库存不断累积。这就好比一个仓库，不断有货物运进来，却很少有货物运出去，仓库里的货物自然就越来越多。 下游需求的持续疲软，更是让煤价雪上加霜。电厂库存处于高位，对煤炭的采购需求不强烈；非电行业如房地产、基建等表现平平，采购意愿低迷。在这种情况下，煤炭市场呈现出明显的供大于求局面 。就像市场上的商品太多了，而购买的人却很少，商品的价格就只能不断下降。 这些因素相互交织，共同作用，使得煤价在持续压力下，不断下跌，进入了急速回落的通道，让整个煤炭市场都笼罩在一片阴霾之中。
进口煤与贸易商的微妙影响
进口煤市场就像一个充满不确定性的 “黑匣子”，为煤炭市场的供应端增添了诸多变数。当前，进口煤量虽有收缩，但价格走势却如同迷雾一般，让人难以捉摸。在如今的市场环境下，进口煤曾经引以为傲的价格优势已不再明显 。过去，进口煤凭借相对较低的价格，在国内市场分得一杯羹，对国内煤炭价格造成了不小的冲击。但现在，随着国内煤炭市场供需关系的变化以及国际煤炭市场价格的波动，进口煤的价格优势逐渐减弱，这在一定程度上减轻了对国内市场的冲击。
煤炭发运成本倒挂状态的延续，也让贸易商们在报价时如履薄冰，格外谨慎 。发运成本倒挂，意味着贸易商在煤炭运输和销售过程中面临着成本高于收益的困境。在这种情况下，即使面对高库存的压力，贸易商们也不敢轻易大幅降价抛售煤炭。他们深知，一旦盲目降价，可能会导致更大的损失。因此，贸易商们在报价时会充分考虑成本因素，小心翼翼地定价。 这种谨慎的报价策略，就像是给煤价下跌的速度踩了一脚 “刹车”。虽然市场整体呈现出节节败退的态势，但贸易商的谨慎报价在一定程度上延缓了煤价下跌的速度，使得煤价在下跌过程中不至于失控，为市场的稳定提供了一定的缓冲。
触底反弹的曙光与隐忧
随着我国经济动能的超预期表现以及煤炭行业供需格局的逐步改善，煤价在入夏之前似乎迎来了触底反弹的曙光 。我国经济的快速发展，带动了各行业对能源的需求增长。煤炭作为重要的能源资源，其需求也随之增加。煤炭行业内部的供需格局也在逐渐调整，供应过剩的局面得到了一定程度的缓解。这些积极因素都为煤价的触底反弹创造了条件。 入夏之前，市场的复苏步伐较为缓慢，煤价 “先跌后涨” 几乎成了大概率事件 。在高库存的压制下，煤价的跌幅远远高于涨幅。这就好比一个被重物压住的弹簧，虽然有向上反弹的趋势，但受到重物的阻碍，反弹的力度有限。 港口和电厂的高库存就像两座大山，压在煤价反弹的道路上。即使需求有所增加，但在库存大量积压的情况下，煤价上涨的空间依然受到极大限制 。入夏之前的煤炭价格，即便迎来反弹，也难以出现大幅度的上涨，市场仍将在复杂的环境中艰难前行，等待着供需关系的进一步优化和市场环境的彻底改善。（韩一凡）