煤周刊讯：在我国能源体系中，动力煤长期占据着举足轻重的地位，其市场动态牵动着能源产业乃至整个经济发展的神经。然而，步入2025年，动力煤市场陷入了前所未有的困境，供给端的放量与需求端的疲软形成鲜明反差，库存积压如山，价格持续下行，整个行业仿佛置身于寒冬之中。为深入探究这一复杂局势，煤周刊记者深入主产地、港口以及相关企业，展开了一系列实地调研。
增产与撤离潮：供给端的双面困境
走进陕北的榆林，这座因煤而兴的城市，如今却弥漫着一股焦虑的气息。2025年1-2月，国内原煤产量同比增长7.7%，主产地在加速生产与低基数效应的叠加下，供给端持续放量。榆林作为重要的产煤区，在这场增产潮中自然也不甘落后。但数据背后，却隐藏着诸多问题。
大型煤企如中国神华、陕西煤业，其产量增速低于行业均值，这一现象凸显了产能分化的严峻现实。榆林当地一位资深煤炭行业分析师向记者透露：“大型煤企在资源储备、开采技术以及安全生产标准等方面具有优势，但在当前市场环境下，部分中小煤矿为追求短期利益，超产现象较为普遍，导致行业整体产量增速被拉高，而大型煤企出于长期战略考量，并未盲目跟风扩产。”
更为严峻的是，榆林、鄂尔多斯等主产地正经历着近五年最严峻的贸易撤离潮。在榆林的煤炭交易市场，记者看到往日熙熙攘攘的景象已不复存在，许多摊位冷冷清清。一位从事煤炭贸易多年的中间商无奈地说：“现在生意太难做了，榆林高热值煤单周暴跌22元/吨，我们发运一批就亏损一批，亏损面已经扩大到65%。”不仅如此，山西焦煤矿流标率居高不下，铁路煤运量同比萎缩18%，市场信心崩塌，“买涨不买跌”的心态在行业内蔓延。
是什么导致了贸易撤离潮的出现？业内人士分析，一方面，煤炭价格持续下跌，中间商利润空间被严重压缩；另一方面，主产地环保检查力度加大，煤炭质量管控更加严格，一些不符合标准的煤炭难以销售，进一步加剧了市场的恐慌情绪。
需求疲软：火电与非电行业的拉扯
在动力煤需求端，火电行业的低迷表现成为拖累市场的主要因素。1-2月规上工业发电量同比下降1.3%，火电降幅更是扩大至5.8%。走进一家位于华北地区的大型火力发电厂，记者看到偌大的厂区内，部分机组处于停机状态。电厂负责人告诉记者：“受高基数效应影响，加上新能源发电的冲击，火电需求疲软，我们的发电量明显下滑。”
不过，并非所有行业都处于低迷状态。基建投资（+9.95%）与汽车产量（+13.9%）的增长支撑了部分非电需求。在一些建筑工地，记者看到工程建设正如火如荼地进行，对水泥、钢材等建筑材料的需求为煤炭下游行业带来了一丝生机。然而，钢铁（生铁产量-0.5%）、地产（新开工面积-29.6%）的持续低迷又让这份希望变得黯淡。化工、建材需求也呈现出分化态势，甲醇产量增长9.8%，而水泥产量却下降了5.7%。
煤炭下游四大行业（电力、钢铁、化工、建材）需求同比-3.3%，整体需求仍处于下行通道。“目前的市场情况非常复杂，火电需求不振，非电行业虽然有部分增长，但难以弥补火电的缺口，煤炭市场需求端面临着巨大压力。”一位能源行业专家指出。
库存高压：港口与电厂的“堰塞湖”危机
来到环渤海地区的港口，记者看到了令人震惊的一幕：码头上堆积如山的煤炭仿佛一片黑色的海洋。截至3月19日，环渤海八港库存突破2946万吨，同比增加959万吨。曹妃甸港垛位周转率跌至0.5次/月，存煤热值劣化加剧了抛售压力。港口工作人员表示：“现在库存积压严重，场地都快放不下了，为了尽快出货，只能不断降低价格。”
电厂库存同样高企。据Mysteel数据，截至3月14日，全国统一口径375家电厂库存6744.8万吨，可用天数20.3天。部分煤种长协煤与市场煤倒挂35元/吨，这使得电厂采购需求大幅收缩。一家电厂的采购负责人告诉记者：“在这种情况下，我们肯定优先采购价格更有优势的长协煤，市场煤的采购量会大幅减少。”
随着北方供暖结束，淡季来临，终端“去库”成为主旋律。但问题在于，库存转移而非消化，市场供需宽松格局难以改变。一位煤炭物流企业的负责人说：“现在大家都在想办法把库存转移出去，但下游需求不旺，转移出去的库存很快又会堆积在其他地方，整个市场陷入了恶性循环。”
价格博弈：跌势中的挣扎与努力
国内煤价春节后累计下跌74元/吨，部分煤种跌破长协价，进口煤价差收窄（Q3800价差仅14元/吨），终端采购仍以谨慎为主。在煤炭交易市场，记者与多位采购商交流发现，他们都在观望，等待价格进一步下跌。
面对这一困境，煤炭协会倡议“控产保价”，新疆部分煤矿响应号召减产40%，铁路也推出了运费优惠政策。然而，中间商“休克疗法”（20%冻结业务）与中小贸易商离场（30%）反映出行业寒冬并未消退。当前煤价已触及75%煤矿现金成本线，若4月环渤海库存突破3100万吨，或触发强制疏港，导致价格“雪崩”。
“煤炭协会的倡议出发点是好的，但在实际执行过程中，面临诸多困难。部分煤矿为了维持生存，难以严格按照减产要求执行。而且市场需求不旺，即使减产，价格也难以回升。”一位行业协会的工作人员无奈地说。
未来展望：困境中的曙光与方向
短期来看，高库存压制叠加季节性需求走弱，煤价反弹无望，预计4-5月继续探底。关键变量在于非电需求能否承接800万吨/月的增量，或政策端是否会出台更强力的干预措施。
从中长期来看，行业“去产能”周期已至，转型升级迫在眉睫。在采访中，许多业内人士都提到，动力煤行业不能再依赖传统的发展模式，必须加大技术创新投入，提高煤炭清洁利用水平，拓展煤炭在新兴领域的应用。
对于贸易商而言，需紧盯港口去库节奏及进口煤性价比变化，灵活调整经营策略。而电厂则需平衡长协与市场煤采购策略，降低采购成本。
动力煤市场正经历着“冰火两重天”：供给放量撞上需求疲软，库存高压倒逼价格下行。唯有非电需求超预期复苏或政策强力托市，方能扭转颓势。眼下，行业寒冬仍在持续，市场参与者需系好“安全带”，等待触底反弹的曙光。在这场市场变革中，谁能率先适应新的形势，谁就能在未来的竞争中占据一席之地。（丁雅丽、韩一凡）